გაზიარება | ბეჭდვა | ელ.ფოსტა
თუ ბანკში ფული ისევ გაქვს, Bloomberg აფრთხილებს, რომ კომერციული უძრავი ქონების სესხების ნაგულისხმევმა გადახდამ შესაძლოა ასობით აშშ-ის ბანკი „გაანადგუროს“.
რაც გადასახადის გადამხდელებს ტრილიონობით ზარალის პასუხისმგებლობას აკისრებს.
უფროსი რედაქტორის, ჯეიმს კრომბის ჩანაწერი, კომერციული უძრავი ქონების დაბინძურებულ ჯოჯოხეთურ გარემოში გვაცნობს.
განწყობის შესაქმნელად, ახალი კვლევის თანახმად, პიტსბურგის ცენტრში საოფისე ფართების თითქმის ნახევარი შესაძლოა 4 წელიწადში ცარიელი გახდეს. სან-ფრანცისკოს მსგავსი მსხვილი ქალაქების ცენტრალურ ნაწილში უკვე ზომბების აპოკალიფსია, მიტოვებული საოფისე შენობები კი მზეზე იწვება.
რა მოხდა?
ფედერალური სარეზერვო სისტემის ცვალებადი საპროცენტო განაკვეთები თავდაპირველად უძრავი ქონების ბაზრებს დაბალი განაკვეთებითა და იაფი ფულით აავსებდა. ეს ბაზრები ზედმეტად აშენდა.
შემდეგ დაიწყო ლოქდაუნები, რამაც მილიონობით ადამიანი აიძულა, სამუშაო დღის ახალი რეჟიმები შეექმნა. ხალხს მოსწონდა გრძელი მგზავრობისგან თავის დაღწევა (უფასო ფულის ხსენებაც რომ აღარაფერი ვთქვათ). ყველა მცდელობის მიუხედავად, ქალაქის ცენტრში მდებარე ბიზნესებმა ვერ შეძლეს ყველა მუშაკის დაბრუნება.
დღესდღეობით ყველა მუშაობის ჰიბრიდულ მოდელებზე საუბრობს, ზოგი პირისპირ, ზოგი კი დისტანციურად. თუმცა, დაკვირვებიდან გამომდინარე, დისტანციური მუშაობა გამარჯვებულია. ნებისმიერ შემთხვევაში, საოფისე ფართის 30 პროცენტით შემცირებამაც კი, იჯარის ხელშეკრულებების განახლების შემდეგ, შეიძლება მთელი სექტორი დაანგრიოს.
ქალაქის ცენტრის რესტორნებისა და საცალო ვაჭრობის სექტორები რთულ მდგომარეობაში არიან, რადგან მუდმივად იზრდება დაწესებულებების დახურვის ტენდენცია. ზეწოლას ემატება ინფლაციის აბსურდული დონე და პირადი უსაფრთხოების საკითხებთან დაკავშირებით ქუჩების სულ უფრო სარისკო მდგომარეობა. თუ ყველაფერს ერთად შევხედავთ, ოფისში სიარულის მიზეზი სულ უფრო ნაკლები იქნება.
როდესაც ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ პანიკის გამო 2021 წლის ინფლაციის დროს საპროცენტო განაკვეთები გაზარდა, ამან სხვა ფაქტორების გარეშეც კი ტრილიონობით კომერციული უძრავი ქონება გაკოტრების ქვეშ დააყენა. ამას დაუმატეთ დანაშაული, ინფლაცია და დისტანციური მუშაობა და მიიღებთ საშიშ ნაზავს, რომელმაც შეიძლება ქალაქები ისეთი სახით დაანგრიოს, როგორიც ჩვენ ვიცით.
ამან შეიძლება მიბაძოს და გააანალიზოს გასული წლის საბანკო კრიზისი, როდესაც ობლიგაციების ფასების ვარდნამ დეპოზიტორები პანიკაში ჩააგდო. ეს კრიზისი მხოლოდ მაშინ შეწყდა, როდესაც ხაზინის მდივანმა ჯანეტ იელენმა და ფედერალური სარეზერვო სისტემის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა ფაქტობრივად გადაარჩინეს ამერიკის ყველა ბანკი ფიქტიურ აქტივებზე გაცემული „საყვარელი“ სესხებით, ასევე შეუზღუდავი გადასახადის გადამხდელთა გარანტიებით კომიკურად დაუფინანსებელი FDIC-ის მეშვეობით.
სხვათა შორის, FDIC არსებითად გარანტიას იძლევა 20 ტრილიონ დოლარზე მეტი დეპოზიტისა 100 მილიარდ დოლარზე ოდნავ მეტზე. ასე რომ, მათ დოლარზე ნახევარი პენი აქვთ.
მთავრობის მიერ წინასწარი დახმარების გარეშე, ერთი ქაღალდი გასულ წელს სტენფორდისა და კოლუმბიის უნივერსიტეტის მკვლევრებმა შეაფასეს, რომ აშშ-ის 1,619 ბანკი - მათი დაახლოებით მესამედი - შესაძლოა გაკოტრების რისკის ქვეშ აღმოჩნდეს.
პრობლემა ის არის, რომ სინამდვილეში არაფერი გამოსწორებულა. სინამდვილეში, საქმე უარესდება. იმ მარტივი მიზეზის გამო, რომ თვეების განმავლობაში სულ უფრო და უფრო მეტი ვალი მოდის გადასახდელი.
და ეს გვაბრუნებს კრომბისთან, რომელიც აღნიშნავს, რომ მომდევნო 929 თვეში კომერციული უძრავი ქონების 9 მილიარდი დოლარის ოდენობის ვალი უნდა გადაიხადოს.
ეს გასულ წელთან შედარებით 28%-ით მეტია და ყოველდღიურად იზრდება, რადგან ბანკები ვადის გასვლის შემდეგ სესხებს ისევ ამტკიცებენ, რომ ისინი ჯერ კიდევ ჯანსაღია და ფაქტობრივად, გადავადებული გადახდების დამატებით.
მატრიცაში ხარვეზების შემჩნევას ვიწყებთ; New York Community Bank-მა კომერციული უძრავი ქონების სესხების უვარგისი პორტფელის გამო თითქმის სიკვდილის გამოცდილება განიცადა, თითქმის 80%-ით დაეცა, სანამ ის ინვესტორ-სვავი არ გადარჩებოდა, მაშინ როცა მეგაბანკები მეგასვავებივით ლივლივებენ.
კიდევ ბევრი რამ იქნება. შესაძლოა, ბევრად მეტი: ბოლოდროინდელი შესწავლა ეკონომიკური კვლევების ეროვნული ბიუროს შეფასებით, მხოლოდ კომერციული უძრავი ქონების სესხების გამო, შესაძლოა, 385-მდე ამერიკული ბანკი გაკოტრდეს.
ესენი, ძირითადად, მცირე რეგიონული ბანკები იქნებიან, რომლებიც, როგორც წესი, თავიანთი აქტივების მესამედს კომერციული უძრავი ქონების სესხებში ფლობენ.
ისინი ამდენს ფლობენ, რადგან ადგილობრივ ბაზრებს ყველაზე კარგად იცნობენ, მაგრამ ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ ეს თასი დეველოპერებისთვის მარტივი ფულის მიწოდებით მოწამლა.
ამ ეტაპზე მხოლოდ ყველაზე ავადმყოფი ბანკების გასვლას ვხედავთ. ეს შეიძლება მკვეთრად დაჩქარდეს, რადგან 1 ტრილიონ დოლარზე მეტი სესხის ვადა ამოიწურება.
კომერციული უძრავი ქონების დავალიანების მაჩვენებელი უკვე 6 პროცენტამდე გაიზარდა - რამდენიმე თვეში 30%-ით მეტი. საოფისე სესხების პრობლემური მაჩვენებლები სულ ახლახანს 11%-ს მიაღწია.
როდესაც კვამლი გაიფანტება, შესაძლოა ათობით, თუნდაც ასობით რეგიონული ბანკი დავკარგოთ. ბოლო პერიოდის განმავლობაში დანაზოგებითა და სესხებით ზარალის 80% გადასახადის გადამხდელებმა გადაიხადეს.
ეს ნიშნავს, რომ თქვენ შეიძლება ტრილიონობით დოლარის ბრალი იყოთ, მაშინ როცა მეგაბანკები მის კარკასს მიირთმევენ.
საპროცენტო განაკვეთების შემცირებამ შესაძლოა სისხლდენა შეაჩეროს. თუმცა, ინფლაციის ყოველთვიური ზრდის გათვალისწინებით - რომელიც ამჟამად წლიურად 5 პროცენტს შეადგენს - ეს არ მოხდება.
ეს სტატია აღებულია გამოქვეყნებული სტატიიდან ქვესადგური
-
პიტერი ეკონომისტია, მიზესის ინსტიტუტის წევრი და ყოფილი ბიზნესის ადმინისტრირების მაგისტრის ხარისხის პროფესორი.
ყველა წერილის ნახვა
